券商代客理财或重启　可能切分银行“蛋糕”
投资理财选银行还是券商（市场观察）

    本报记者　王俊岭

　　近日，中国证券业协会下发了《账户管理业务规则（征求意见稿）》，拟允许合格券商和投资咨询公司等机构依法开展账户管理业务，同时意见稿还明确了从事账户管理业务的门槛。对此，市场预计被禁10年之久的券商代客理财业务有望重启。专家指出，重启券商理财并不等同于完全的“银证合一”，但相比目前银行理财的模式，券商在股票市场领域更具专业优势，允许券商理财也将意味着未来老百姓拥有更多的投资渠道和选择。

　　【 证券协会订规则并征意见 】

　　“如何才能保障口袋里的钱不变毛？”“怎样才能让自己的积蓄保值增值？”相信这是很多老百姓时常挂念在心的理财难题。之所以难，是因为人们经常觉得尽管钱存在银行里安全，但利息太低；而如果拿去做生意或是炒股，则既没有相应的时间和精力，也无法承受由此带来的风险。

　　在中国证券业协会发出的意见稿中，券商机构开展账户管理业务的门槛包括：必须具有证券投资咨询业务资格，注册资本不低于5000万元人民币，至少有10名取得证券投资咨询从业资格并且具有2年以上相关经历的业务人员等。这就意味着目前市场上的各主要证券公司几乎都可以开展代客理财业务。

　　有业内人士指出，相关业务如能放开，券商将有望在客户授权下直接替客户进行市场操作。“事实上，券商理财业务适当向个人放开的条件是基本成熟的。目前，券商理财业务主要集中在少数大客户及企业闲置资金的管理上，而普通居民往往由于资金量小、时间少、不具备专业知识等因素找不到合意的理财出口。”北京科技大学管理学院经济贸易系教授、博士生导师何维达对本报记者表示。

　　【 银行券商优势各有不同 】

　　与相关政策的制定相比，老百姓可能更关心的是：券商和银行的理财技术究竟哪家强？记者梳理发现，目前市面上的各种理财产品主要分为保本型和非保本型两大类，其中非保本型产品数量较多。各商业银行所推出的理财产品数量较多、种类较全，囊括基金、股票、债券、外汇、贵金属等诸多投资领域，而券商理财产品则明显以基金形式、投资股票市场者居多。

　　东方证券投资顾问左剑明认为，投资者面对银行理财和券商理财时所报的预期收益率往往是不一样的，买银行理财产品的人觉得一年能有5%至6%就很好，能到10%就已经笑不动了，但是做股票的人往往会觉得10%太少，250个交易日当中，只要抓住一天的机会，就可能实现这样的投资收益。

　　“总体来说，银行和券商各有自己的优势领域。银行可能在封闭型、偏债券类的理财产品上有优势，而券商可能在开放性、偏股类基金上更为擅长，但这种区别也不是绝对的。”何维达分析称，风险和收益成正比是投资领域的自然规律，人们应结合自己的收入水平、对风险的承受能力及期望收益率来选择合适的理财产品和托管方。

　　【 投资渠道还将继续拓宽 】

　　继证监会宣布研究商业银行等其他金融机构申请券商牌照之后，券商理财业务有望放开，使得很多业内人士预计，未来银行与券商之间的界限将比现在更加模糊，更多的投资渠道也将随之出现。

　　尤其在当前股市红火的背景下，越来越多的人对券商理财抱有期待。据某网站的一份在线调查结果显示，如果券商代客理财放开，66.67%的受访者表示愿意参与其中。专家提醒，居民在参与理财活动时，应在充分了解自己属于哪个类型投资者的基础上，与对方严格约定好责任和义务。

　　“比如你是稳健型投资者，你可以选择一些低收益、低风险品种。如果你是积极型投资者，则当你选对投资标的，恰好相应资产行情又不错时，50%、60%的收益率也是可能的。可是一旦行情不佳，你可能也要承担同样重大的损失，而不能一味地向受托方推卸责任。”何维达说。

　　专家表示，目前各大商业银行的理财产品事实上都是由其单独设立的基金公司在运作，大银行的招牌也只是在心理上增加了投资者的信心。何维达建议，未来只有在相关机构和从业人员的资质上严格把关，才能为投资者提供更多优质选择。

    《 人民日报海外版 》（ 2015年03月21日   第 02 版）