乌克兰2月份面临的金融崩溃危机暂时缓和了，但是还远远没有走出危机，只是为新政府的改革赢得了一点时间。

　　3月2日晚，乌克兰议会颁布的为换取国际货币基金组织（IMF）金融救助的八个法律条款对缓解当前危机有很大帮助，预计3月11日IMF执行董事可能通过救助协议。为期四年的中期贷款资金约400亿美元，其中175亿美元来自IMF，而正是这笔救命钱让乌克兰暂时避免了金融崩溃。

　　引发这次金融危机的最重要因素是俄乌天然气欠款拖累。去年6月，由于乌克兰欠缴50多亿美元天然气费用，俄方切断对乌供气，经过欧盟数月斡旋，3月2日，俄罗斯和乌克兰达成一致，双方继续履行“冬季一揽子协议”，乌克兰缴纳预付款后，俄向乌供气至月末。俄乌本月底前再磋商夏季供气事宜。最新约定令乌克兰避免了断气可能，欧盟进口的天然气也得以免受牵连。在乌克兰发生多重危机时，受债务危机拖累的欧盟无力提供金融援助，导致乌局势进一步恶化。

　　乌克兰被迫向IMF寻求救助，但IMF提出必须用三个额外条件来交换。其一，乌政府必须削减预算赤字；其二，IMF只提供固定数量的资金；其三，乌央行必须收紧货币政策。此外，乌必须进行大量的结构性改革计划，比如，放松管制和改进国有企业的管理水平，而多重措施必须保证明年乌经济恢复增长。

　　面对这些苛刻要求，乌克兰议会只有乖乖顺从。3月2日，议会投票通过预算案修订案，预算赤字占GDP的比例被限制在4.1%。议会下一个立法议题将是抬高能源价格。此项政策关乎乌克兰民众的日常能源消费，必须考虑到对不同客户的能源价格调整。为了减少开支，乌政府决定取消过去两年对居民电费、取暖费等的补贴，乌政府表示，该措施对治理反腐败有直接好处，因为这可以遏制大公司低价买入、高价卖出的现象。

　　和欧洲国家的财政紧缩一样，乌政客们最痛苦的是对养老金开刀。去年，这笔开支占GDP的16%，而要想获得全额养老金，其工作时限必须拉长，预计女性的退休年龄也会从57岁延长至60岁，预计这一政策将引发民众不满。从政治上来讲，这是最敏感的一项改革，但为了避免金融崩溃，乌克兰必须忍痛割肉。

　　除了以上决定，乌克兰央行还必须要收紧货币政策，为了尽快拿到贷款，3月3日，乌克兰央行宣布将基准再融资利率由19.5%上调至30%，创该利率近15年来的最高水平，旨在抑制该国“疯狂的”通胀和本国货币格里夫纳的贬值势头。同时，乌克兰央行还将相关法令扩展，要求企业出售75%的外汇收入以稳定格里夫纳的走势。然而，在此政策下，乌克兰银行业将迎来倒闭潮。目前为止，乌央行已经接管了三家大银行，其中就包括长期负债累累的第四大银行三角洲银行。

　　IMF最初可能只会提供50亿美元资金，这可以帮助乌克兰迅速稳住汇率，防止货币进一步贬值。有了以上改革保障，乌克兰货币格里夫纳近期迅速反弹，在黑市，一美元可兑换40格里夫纳。而在去年，格里夫纳跌幅逾40%，今年初至今，格里夫纳也已经贬值将近一半。由此可见，乌克兰的金融危机只是被暂缓。

　　（作者系彼得森国际经济研究所高级研究员。本报记者 王丽颖 译）

    《 国际金融报 》（ 2015年03月09日   第 17 版）