投资人捂紧了钱袋
创业者如何融资？
许 轲
在刚刚举行的2016全球互联网创新与融合峰会上，资深投资人就“资本寒冬”下的融资问题为创业者支招献策，其中不少内容也值得海归创业者注意和学习。
投资人捂紧了钱袋
近年来，为支持、帮扶留学人员回国创业，各地在搭建海归创业平台、提供创业服务等方面不断探索创新，使越来越多的海归加入了创业大潮。
但是，一些创新企业，尚未真正进入到市场激烈竞争阶段，就在初创融资环节举步维艰。而现在，又有一个说法称当前进入了“资本寒冬”，大量求资若渴的企业，获得资本支持的机会变得更为艰难。
投资的热度在下降吗？资本方的钱其实有很多，只是现阶段，投资人越发趋于理性、谨慎；如果没有值得投资的好项目、好企业，保持紧缩型的投资策略也是一种必然。
更看重创业者的人品
在此次全球互联网创新与融合峰会的两个分论坛上，围绕“资本寒冬”下初创企业的困境，资深投资人反复强调——创业者自身必须具备优秀的素质，才能带好团队、为项目掌舵。
中国社会科学院金融研究所研究员于宁用“我不会把钱投给离过两次婚的人”这句看似夸张的信条来指导投资，他说：“如果一个人和与他最亲密的伴侣都难以搞好关系，且类似的事情发生过两次以上，那我一定有理由怀疑他的人品。”正如早在去年10月，一位匿名投资人在圈内发表的一篇火爆创投圈的文章所指出的那样：“资本，不管你来与不来，它都在那里——就看你是谁。”在最初的融资过程中，创业者的人品已成为投资人普遍最先考察的要素，与之紧密相关的则是初创团队成员的素质与能力。
此外，考察创业者的学习能力也成为投资人的共识。投资人丘岳峰认为，学习能力强的创业者有能力掌舵体量更大的企业。相应地，海归创业者也需要有较强的学习能力，才能加深对国内市场的理解。
讲故事不如“演”故事
在接触过不少海归创业者后，丘岳峰对这个群体的特点也有自己的感触：“总体上来说，海归思维比较活跃，具备一定的创业优势。但回国创业也会面临诸多挑战，工作方式和人文环境的差异带来的不适应，有时会影响计划的落地。”
一般而言，海归回国的“行囊”里都装着他们在国外积累的行业经验和技术背景，但光有这些还远远不够。鸿圣资本董事长林虹麟认为，海归创业者必须“活在当下”，找准国内市场的需求痛点。
因此，海归回国后，在开始创业之前首先要做的就是了解国内的行业现状，尤其要对当地的经济形势和市场行情有足够的认识和准确的判断。丘岳峰建议，具有海外背景的创业者最好能把他们拥有的行业经验和资源，与国内市场现状相结合来探索创业方向。“如果经过判断发现国内市场有发展空间，创业团队在该领域也有足够的经验积累，并在商业模式上有所突破，那创业的成功率会大大提升。”丘岳峰说。
“资本寒冬”实为“项目寒冬”
一个创业项目要融资，就必须让投资人看到这个项目具有成功的可能性。林虹麟说：“投资人越来越看重创业者和创业项目在未来能够创造多少价值，而不在乎他原有的背景与成就。”投资人向一个项目注入资金，本质上还是以赢利为目的，因此投资人的心态可以说是“不管黑猫白猫，能抓到老鼠的就是好猫”。
如果一个项目紧紧扎根实际，面向市场准确地推出卓越的产品或服务，让资本预见到未来的成就，其必将受到资本的追捧。由此，青创伯乐创始人余柏文甚至指出，“资本寒冬”极有可能就是一个伪命题。中国众筹商学院首席架构师霍祥明同样认为，且不论“资本寒冬”是否存在，但“项目寒冬”则是真实存在的。“一个项目能否融到资，不在于外部是否冷，而在于它本身能否让投资人在理性分析下看到赚钱的可能性。”霍祥明说。
在实际的投资考察中，丘岳峰也比较看好一些具备现金流的项目，他建议：“互联网只是一种工具。随着互联网与实体经济的结合日益深入，创业项目的商业可行性会越来越受重视。如果一个项目能在初期就建立一定的现金流业务，至少表明这种模式有商业价值，才有机会实现更大的目标。”
《 人民日报海外版 》（ 2016年12月26日 第 06 版）
