维护资本市场稳定
有条件有能力有信心
亦明
6月中旬以来，沪深股市出现了一轮较大幅度的调整。伴随指数下跌，市场上的恐慌和焦虑情绪已引起社会各方高度关注。
资本市场平稳健康发展，事关经济社会发展全局，事关数千万投资者切身利益。应当说，股市涨涨跌跌本属正常现象。尤其是去年7月以来，A股市场已经累积了较大涨幅，本身也有调整整固的内在要求。然而，就此次调整的态势看，指数下行速率之快，个股下跌幅度之猛，在A股历史上都较为少见。大起大落不利于市场平稳健康发展，促使A股市场重新回归理性轨道，已成为当前市场发展的迫切任务。
维护资本市场稳定健康发展，我们有充分条件。就宏观经济运行而言，上半年总体平稳，结构调整步伐加快，新产品、新业态、新商业模式大量涌现，中国经济完全可以长期保持中高速增长，迈向中高端，这为资本市场发展提供了坚实的基本面；就市场本身而言，也已进入发展改革的“快车道”。大力发展多层次资本市场是一项战略任务，支持境内外长期资金入市，培育和壮大机构投资者，适时启动深港通、完善沪港通，积极稳妥推进股票发行注册制改革，加强上市公司监管，鼓励证券期货经营机构创新发展等，都将进一步夯实市场发展基础。综言之，当前，改革开放红利继续释放的趋势没有改变，宏观经济企稳向好的势头没有改变，市场流动性总体充裕的基本面没有改变，居民大类资产配置的格局没有改变，资本市场持续改革开放的进程没有改变。
维护资本市场稳定健康发展，我们有足够能力。最近一段时间以来，中国人民银行运用降息降准、连续逆回购等多种货币政策工具，促进市场流动性保持在合理水平；养老保险基金投资管理办法公开征求意见；中国证监会及相关机构密集打出“组合拳”，包括允许融资融券合约展期、优化融资融券客户担保物违约处置标准和方式、大幅调降A股交易费率、中国证券金融公司大幅增资扩股、严打市场违法违规行为及大幅减少新股发行等。随着政策举措效应的逐步释放，将对市场稳定形成强有力的支撑。A股市场已走过20多年的发展历程，在应对市场极端情况方面，我们已积累了不少经验，也有很多政策储备，通过各方协调配合、形成合力，完全有能力促使市场摆脱一时之“危”。
对于资本市场稳定健康发展，我们也要有坚定信心。信心比金子还宝贵。投资者对未来的预期如何，对于市场运行往往会带来重大影响。前一段时间，投资者对于杠杆因素产生恐慌情绪，但根据目前已公布的数据，证券公司融资融券业务运行正常、风险可控，场外配资的风险也已有相当程度的释放。市场经过近期大幅调整之后，内在稳定力量也在增强。对于广大投资者而言，此时需要的是信心而不是恐慌。在市场上涨时，非理性追涨很危险；在市场大幅调整后，非理性杀跌同样不可取。
风雨之后见彩虹。回首中国资本市场的发展之路，并非一条坦途。我们走过弯路，有过波折。市场正是在每一次总结教训、汲取经验中成长的。此次大幅波动对于市场是又一次洗礼，市场参与各方应认真反思，共同总结，共同努力，建设长期稳定健康发展的资本市场。
《 人民日报 》（ 2015年07月06日 02 版）
