轻罚内幕交易寒了谁的心（经济时评）

    白之羽

　　违法收益高、处罚程度低，使得违法犯罪分子愿意铤而走险，这不仅让“坏人得利”，更让广大中小散户寒心，不利于建立和维护证券市场的公开、公平、公正原则

　　19日沪深两市以暴跌5%开盘，其中券商股上演跌停潮。这一现象有其直接原因，16日，中国证监会宣布对融资融券业务存在违规行为的12家券商采取监管措施，并对中信证券等3家公司采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施。

　　违规经营受罚导致股价暴跌本无可厚非，但巧的是，就在证监会宣布处罚措施当晚，中信证券发布公告称，公司大股东在此之前4个交易日内大举减持3.48亿股，套现超百亿。由于公司作为被处罚当事方，大股东在两融业务被罚消息公布前大举套现，引发市场关于存在内幕交易的质疑。

　　无独有偶，近期中国南车和中国北车两家铁路设备制造商的合并，也曾引起议论。根据自查报告，两家公司高管以及高管家属在各自公司重组停牌前，曾频繁买入自己公司以及对方公司股票。

　　尽管随后两家公司发布澄清公告，称高管们停牌前并不知悉合并事项，买卖股票纯属“个人投资行为”。但针对这样的回应，广大股民并不买账。在各大论坛、网络调查中，网民的质疑声比比皆是。

　　近年来，我国加强了对内幕交易的监管力度。证监会新闻发言人邓舸近日表示，2013年下半年以来，已将从事内幕交易的125名个人、3家机构移交公安机关。此外，根据证监会2013年下半年开发启用的大数据分析系统，迄今已调查内幕交易线索375起，立案142起，同比分别增长了21%和33%。

　　查到的不少，但判罚过轻，恐怕是近年来证券违法犯罪行为多发高发的最主要原因。进一步思考，一方面是法律本身有不严谨之处，另一方面，则有执法不严、敷衍了事的问题。

　　如近期证监会公布的新华锦控股股东高管徐东波的内幕交易案中，由于该违法事件未造成严重后果，所以对相关人员只处以5万元罚款。而在近年来查处的被定义为“情节特别严重”的兄弟科技、三变科技、宝利沥青等内幕交易案中，被告均被判处缓刑。

　　违法收益高、处罚程度低，使得违法犯罪分子愿意铤而走险，这不仅让“坏人得利”，更让广大中小散户寒心，严重扰乱了市场秩序，不利于建立和维护证券市场的公开、公平、公正原则。

　　不过，在诸多“从轻量刑并适用缓刑”的案例出现后，相关部门也发现了其中的不妥，并在进行积极地应对。去年，号称“涉嫌从事老鼠仓交易时间最长、涉及股票数量最多、交易金额最大和获利金额最多”的“马乐案”，先后被三级检察院抗诉。

　　所以，断绝犯罪分子的侥幸心理，让涉事者后悔、让效仿者胆颤，才能树立法律权威。打击内幕交易，在严查，更在严罚。

    《 人民日报 》（ 2015年01月20日   10 版）