11月份PMI较上月回落0.5个百分点，显示经济仍有下行压力，但稳增长等各项政策效果也日益显现
市场主体对新常态适应增强（读数·发现经济运行的轨迹）
解读人：中国物流信息中心高级经济师 陈中涛 采访人：本报记者 杜海涛
PMI连续两月回落，反映出当前经济运行仍有下行压力。今年以来投资增速回落引起的经济增速回调，以及去库存活动增加等，目前仍在发展中。但随着稳增长等各项政策效果日益显现，预计经济增速下行态势将趋于平稳
最近，期货市场、资本市场均出现明显积极变化，反映出市场信心增强，微观经济活动改善面临越来越多有利条件，市场主体对新常态的适应性和自我调整意识明显增强
11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较上月回落0.5个百分点。该指数最近两月连续回落，降至去年同期水平以下，与一季度平均值基本相当，反映出当前经济运行仍有下行压力。但随着“稳增长”的政策措施累积效应、合力作用持续显现，企业生产经营成本下降、适应市场自我调整的步伐加快，目前稳经济的积极力量也在不断增强，后期经济运行有望逐渐转向平稳。
需求仍显偏弱。8月份以来，新订单指数连续回落，最近两月回落幅度有所扩大，均在0.5个百分点以上。11月新订单指数降至51%以内。今年以来，投资增速从去年的19%以上，降至16%以内，连下三个台阶，对市场需求产生了较大影响。从调查来看，最近两月反映订单不足的企业明显增多。10月为48.8%，上升2.1个百分点；11月继续上升，达到49.1%，处在近年来的较高水平，反映出目前企业承受的市场压力较大。值得注意的是，新出口订单指数最近两月连续下降，降至50%以内，预示着出口也呈波动态势。
企业生产经营活动有所回落。最近两月生产指数连续下降，11月降至52.5%，处在今年5月份以来的最低水平。企业采购活动也呈收缩态势，采购量指数有所回落。11月企业生产经营活动回落，有一定的短期因素影响，特别是11月上旬APEC领导人会议在北京举办，为确保会议期间空气质量，北京及其周边地区采取停产限产措施，北方地区生产增速受到一定影响。另外，企业自我调整仍在继续，同经济环境、市场形势仍处在磨合过程中，摩擦性回落也不可避免。
综合看，今年以来投资增速回落引起的经济增速回调，以及去库存活动增加等，目前仍在发展中。但随着稳增长等各项政策效果日益显现，预计经济增速下行态势将趋于平稳。最近，期货市场、资本市场均出现明显积极变化，反映出市场信心增强。
一是微观经济活动改善面临越来越多有利条件。从困扰企业发展的成本因素来看，目前原油、铁矿石等能源、资源类产品价格大幅回落，有利于减轻原料成本压力。11月份，国务院推出的旨在解决企业“融资难、融资贵”问题的10项措施以及银行降息，也有利于缓解资金紧张矛盾，降低资金成本。
二是市场主体对新常态经济形势的适应性和自我调整意识明显增强。据调查，今年以来，面对经济环境变化，许多企业积极谋变、创新发展。比如，企业加快技术创新，积极开发新产品，开拓新市场，提高产品附加值，发展高端客户，避开过剩同质低端产品激烈竞争。企业加强了供应链合作，同上下游企业结成战略同盟，锁定价格和客户，保证原料供应和配送，在很大程度上平抑了市场变化带来的冲击，实现了相互支持、互惠共赢、协同发展。企业加强了内部管理，控制库存，以“销定产，以产定购”。这些积极变化，有利于增强企业在相对紧缩的市场环境中生存和发展的能力。
《 人民日报 》（ 2014年12月02日 10 版）
