上述两次挂牌公告中特别提示，产权转让不包括该企业正在使用的国有土地的使用权及商标使用权，且设置了受让方“需连续经营啤酒生产企业25年以上”等苛刻条件，而国内啤酒品牌经营超过25年的只有青岛和燕京两家。

　　当时，业内人士普遍分析金星啤酒的挂牌出让疑点甚多：对于金星啤酒而言，最值钱的无疑是土地和商标，不能获得商标控制权，即使收购了金星啤酒，对于青岛啤酒或燕京啤酒来说，也仅仅是增加一批同质的生产设备而已，对市场拓展作用不大。

　　“左手倒右手”

　　金星啤酒厂“暗度陈仓”的产权转让过程，有两个问题值得关注：一是资产过桥路径，二是转让价格。

　　金星啤酒的发展壮大取决于管理者张铁山本人的贡献，这一点毋庸置疑，但陇海村村民（金星啤酒厂起步时大量职工为本村人）也付出颇多。时代周报获得的一份形成于2011年6月的《关于金星啤酒集团有限公司改制股权界定情况说明》显示：“啤酒厂利用自身的资本积累、职工集资、贷款等方式先后建立起来贵州金星啤酒有限公司等16家啤酒企业”。

　　金星啤酒厂资产关系复杂。金星啤酒对外的企业形象主要以“金星啤酒集团”出现，该集团的官网显示，“金星啤酒集团是以河南金星啤酒厂为核心组建的全国大型啤酒集团”。

　　据可供查询的工商档案显示：金星啤酒集团于1995年10月4日在郑州市新郑路188号（即金星啤酒厂所在地）成立，注册资本5600万元，法人代表为张铁山。

　　知情者告诉时代周报，金星啤酒集团是投资平台，金星啤酒下属诸多分公司资产装入金星啤酒集团中。在金星啤酒20多年的产能扩张过程中，有些分公司是张铁山家族及高管个人投资的，如西双版纳分公司、甘肃分公司等。“类似这样的分公司，已经与金星啤酒厂失去了资产纽带关系，当然也就不在金星啤酒厂的改制之列。”这位知情人说。

　　而金星啤酒厂资产的受让方—金星啤酒公司则令人疑窦丛生。据可供查询的工商档案显示，该公司正式成立的日期—2011年9月14日—甚至在前述《合同》签署之后，其显然是为此次产权转让才设立的。金星啤酒公司注册资本1000万元，地址也是金星啤酒厂所在地，法人代表亦是张铁山。

　　截至发稿前，时代周报未查询到金星啤酒公司的股东姓名。据知情人介绍，金星啤酒厂名下八块国有土地使用权目前尚未完成变更，“产权出让金快向村民支付完毕，张铁山最终完全控制金星啤酒目标应该基本达到了。”

　　而本次转让价格更是令人大跌眼镜！

　　根据前述《合同》，以2010年8月31日为评估基准日的金星啤酒厂净资产为2.23多亿元，以2011年5月31日为评估基准日的净资产1549.93万元，前者不含国有土地使用权，后者不含国有土地使用权和商标使用权。如果假设2010年8月31日至2011年5月31日金星啤酒厂的资产和负债无事实上的重大变动，那么金星啤酒的商标使用权的价值大致为2.07亿元！

　　与金星啤酒属同一梯队的广东金威啤酒，早在2007年中国品牌研究院公布的其商标价值就达到了12.26亿元。在2010年该院公布的《中国最有价值商标500强》排行榜上,金星啤酒排名第344位，金威啤酒排名345位。“商标价值总体上大于商标使用权的价值，但两亿多的价格实在不符合金星啤酒的真实价值。”业内人士称。

　　村委会暗中“配合”

　　“金星啤酒厂能如此推进改制，与陇海村村委会的配合密不可分。张铁山是村支书，而目前的村委会则成了他的影子‘内阁’。”知情人称。