据香港文汇报报道，贵州茅台8月31日交出“史上最差半年报”，上半年实现净利润72.48亿元，同比增3.61%，是贵州茅台自2001年股票上市以来新低。股价向来坚挺的贵州茅台在半年报后首个交易日近乎跌停，折射出整个高级白酒行业倒退。在中央政府“限制三公消费”政策下，高级白酒行业普遍表现不景气，加上市场资金打压，令整个行业几乎走入寒冬。贵州华创证券认为“像泸州老窖、洋河经典、郎酒红花郎等高级酒的需求减少，价格慢慢被压缩”。

　　高级白酒近期不仅股价跌，零售价亦跌。在贵阳街头的烟酒店，一瓶飞天茅台只售约1,000元；酱香典范红花郎标价1,080元；五粮液标价1,399元，到手价只需1,000元。另外国台五星零售价168元、国台精品588元、金沙回沙酒特制198元、习酒1988售价539元，这些均为标签价，烟酒店老板指实际价格还要低些。例如，简装的郎酒红花郎标价598元，如果不开票的话380元即可买入。

　　尽管高级白酒零售价差别较大，但中级白酒价格却很一致，举例茅台系列酒汉酱，贵阳市大大小小的酒类市场上，卖价均为399元一瓶，有些小的烟酒店还在酒盒外包装贴上“茅台集团让利大酬宾”标签。

　　对于近期高级白酒市场“狂跌”，华创证券认为主因是中央“限制三公消费”，导致整个酒类行业今年的销量不太好。以龙头茅台来看，半年报业绩较市场预期差，大量资金流出，增幅下滑。申银万国证券注册投资顾问吴华艳指，“限酒令政策效应已在二级市场显现”。

　　一位茅台经销商认为茅台酒价跌销量减，除中央“限制三公消费”外，很大程度还受到整个经济放缓的大环境影响。该经销商表示，2012年春节已感不妥。往年春节过后会有人买茅台酒，但那年春节连问的人都很少；买酒的亦只是喝一瓶买一瓶，绝不多买，“因为消费者推断多库存肯定亏钱”。该经销商认为，由于社会库存过大，茅台酒从零售价高位开始下降。

　　所谓社会库存，就是经销商、烟酒店、企事业单位、餐饮酒店和投资收藏者等感觉茅台酒要涨价的时候，提前买来的库存量。该经销商指，这部分库存量最多的时候，相当于茅台酒厂一年的产量。

　　2012年下半年开始，茅台酒的零售价开始下降，很多囤酒者减少购酒，希望尽快消耗库存。不过茅台酒厂还按常规渠道出货，市场供给量几乎翻番，市场零售价必然下降。