近期，黄金价格节节攀升，2月份黄金价格达到2012年以来最大涨幅，近期金价在高位徘徊
黄金短期投资有机会（理财参谋·低利率时代投资经①）
蒋舒
年初以来，百姓的理财生活似乎变得越来越纠结：资本市场波动起伏、银行理财产品收益走低，P2P网贷平台风险凸显……低收益时代来临，如何安放手里的钱？着实令人伤脑筋。从本期开始，我们推出“低利率时代投资经”，把脉市场新动向，寻找投资新亮点，提示理财新风险，与您共同理性面对低利率时代。
——编者
今年以来，黄金成为金融市场的一抹亮色。国际金价从年初开始就启动上扬行情，有数据统计，自年初起，黄金价格对欧元上涨16%，对美元上涨17.6%，对英镑上涨24%。即使与上涨的日元相比，黄金价格仍然上涨9%，2月份黄金价格涨幅为2012年以来最大涨幅，近期金价一直在1250—1280美元/盎司的高位徘徊。在全球股市和原油价格暴跌的衬托下，黄金的飙升更令人振奋。
此次黄金价格暴涨是黄金市场由熊转牛的转折点还是漫漫熊途中的反弹？这个问题拨动着投资者的心弦。毕竟自2012年黄金市场牛市终结后，不少投资者一直在等待黄金再度辉煌的时刻。回答这个问题还是要从本轮金价暴涨的成因入手。
今年春节期间金价的大幅上扬很容易让人联想到2015年一季度的金价上扬，当时，由于希腊选举和瑞士央行让瑞郎脱离欧元，全球资金避险情绪上涨而追逐黄金，导致黄金价格冲至1300美元/盎司以上。然而，仔细比较今年以来的金价上扬与去年一季度的金价上扬，我们会发现：去年一季度的金价飙升与美元走强并存，而今年以来的金价上扬却是与美元走弱同步出现，因此避险情绪是去年一季度金价飙升的主因，而今年以来的金价上扬则是美元下滑的产物，欧美日股市的暴跌加大了金价涨幅。
虽然黄金的影响因素似乎无所不包，但是从以往40年的历史走势来看，黄金与美元的反向关系是金价趋势的主线，即所谓的“美元弱，黄金强；美元强，黄金弱”。
正因为此轮金价的暴涨仍不脱离美元汇率主线，在美元汇率强势周期没有出现转折的迹象前，2012年以来在熊市中苦苦挣扎的黄金依然没有迎来转牛的机会，近期金价上扬的性质仍是黄金熊市中较大规模的反弹。由于今年美元加息时点不断后推，预计上半年金价仍有上涨的空间。对于投资者而言，如果投资期限是未来2—3年，那么“抄底”金价的时机尚未到来；如果投资期限是2—3个月或半年，那么等待本轮暴涨的金价出现较大幅度回调后是一个买入的良机。
（作者为山东黄金首席分析师）
《 人民日报 》（ 2016年03月21日 18 版）
