没了高收益 “宝宝”怎么办（金海观潮）
王 观
■收益率的下降，对于互联网，既是挑战，也是再上台阶的动力。未来的互联网理财产品要得到市场认可，就不能只是简单地模仿追随
曾经风光无限的互联网理财产品，头顶上的光环正慢慢褪去。
以互联网理财的代表性产品余额宝为例，其7日年化收益率自6月16日首度跌破4％后，便一路下行，7月9日跌至3.42％。不仅余额宝，其他类似金融产品的收益率也是一路走低。数据显示，7月9日，68只互联网“宝宝”的平均7日年化收益率为3.61%。其中，收益率超过5%的仅有4只，收益在3%以下的宝宝有13只。种种迹象显示，“宝宝类”产品的收益率下滑很可能不是短期趋势。
伴随着收益率缩水，“宝宝”们的吸金能力也在下降。截至今年二季度末，余额宝规模为6133.81亿元，较一季度末萎缩了977.43亿元，降幅达13.74%。据统计，截至6月份，国内“宝宝”类理财产品数量达68个，较2014年底减少11个。
互联网理财曾在很短时间迅速掀起热潮，与其低风险高收益有很大关系。诞生之初，“宝宝”们的收益率长时间稳定在五六个百分点，有时甚至更高。为何这个高收益时代如此之短？
一方面，互联网理财收益率的下滑，是金融市场不断发展完善的积极信号。“宝宝”们之所以一度能够提供明显高于定期存款的收益，根本原因在于利率市场化程度不够，市场竞争不充分。然而，一年多来，这方面的情况已有很大改观。随着存款利率上限不断提高、大额存单推出等，利率市场化的步伐正在加快，市场分割状况也已得到很大程度扭转，这让“宝宝”们的空间越来越小。与此同时，互联网理财产品如雨后春笋，各家银行也纷纷开始推出自己的“宝宝”类产品，盘子变大了，但资金投向有限，激烈的竞争使得货币基金收益率下降。
另一方面，市场资金价格的走低，也带动了“宝宝”们收益的下降。目前，我国实行稳健货币政策，更加注重松紧适度，今年以来的几次降息降准后，整个社会的资金成本都在下降。“宝宝”们的主要投向是协议存款，年初至今协议存款利率也在下滑，“宝宝”类产品的收益率自然走低。
在海外市场，类似的互联网理财产品一直没成气候。有人因此产生疑问，没了高收益的“卖点”，“宝宝”们还有未来吗？其实，即使收益率有所下降，互联网理财产品的优势依然存在。余额宝等产品的成功，很大程度上得益于互联网思维的深化运用，除收益率方面的因素外，它们还有进入门槛低、实时买入赎回、操作简单便捷等特点。通过互联网理财，投资者不仅能获得收益，还可以网上购物、支付水电费、电话费、买火车票、买电影票等。这样的便捷性，是其他理财产品难以比肩的。
当然，收益率的下降，对于互联网理财而言，既是挑战，也是再上台阶的动力。在高速发展阶段，市场热情高涨，在产品设计上几乎不需要动什么心思，虽然各家的产品同质化严重，却一样会受到投资者追捧。显然，这样的“好日子”已经不再有了。未来的互联网理财产品想要得到市场认可，就不能只是简单的模仿追随。作为理财市场的新生力量，互联网理财应坚持创新特色，紧扣投资者需求，通过产品的差异化、服务的个性化和客户群的细分化等，不断拓展业务领域。毕竟，市场需求至上、注重客户体验才是长远生存之道。
《 人民日报 》（ 2015年07月20日 18 版）
