此次光大证券乌龙事件给公募基金行业的量化投资也敲响了警钟。量化投资的资金量越来越大，而量化投资设置的模型、条件和假设都是人设置的，这里面有很大的主观性，一旦发生“黑天鹅”事件，量化投资给市场带来的负面冲击就会更大，破坏性也会更强。

　　股市“黑天鹅”事件再次袭击基金业，受8月16日光大证券“乌龙指”事件导致A股市场异常波动以及光大证券股票紧急临时停牌的影响，持有光大证券股票的基金公司纷纷宣布调整“估值”。

　　19日，中国证监会新闻发言人通报了对8月16日光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况。该发言人称，证监会已决定对光大证券正式立案调查，并称此次事件是我国资本市场建立以来的首例，是一起极端个别事件，但暴露出的问题足以引起整个证券期货行业的高度警觉。这意味着，随着监管部门的介入，上述事件带给基金行业的阵痛刚刚开始。

　　好买基金研究中心相关人士表示，从光大证券几十亿元“错误盘”诱发市场“过山车”来看，金融市场上“小概率事件”所带来的风险不可小觑，尤其是在我国金融创新品种不断扩充、量化与程序化交易占比日益增长的今天，监管部门与机构投资者对风险的管控和防范还有待加强。

　　在历史上A股市场的“黑天鹅”事件中，那些重仓的基金或多或少均遭遇了赎回。此次也不例外，作为一家上市券商，由于光大证券股票16日下午便临时紧急停牌，事件中“躺着中枪”的基金纷纷发布公告，宣布下调光大证券估值。

　　南方基金16日晚间发布公告称，对旗下基金持有的光大证券股票按10.22元进行估值（比光大证券停牌前12.12元的价格低了15.68%）。泰达宏利基金当日晚间也表示，决定将公司旗下基金持有的光大证券股票按10.91元的价格进行估值（即按其8月16日的收盘价下调10%计算）。申万菱信基金17日发布公告称，对公司旗下基金持有的光大证券进行估值调整，估值价格调整为10.22元（比光大证券停牌前12.12元的价格低了15.68%）。大摩华鑫基金18日也表示，将旗下基金持有的光大证券股票按照11.36元的价格进行估值。该公司还表示，光大证券后续若持续停牌并公告发生重大事项，公司将进行合理评估。

　　上述基金公司普遍称，待该股票复牌后收盘价能反映其公允价值之日起，将对光大证券恢复按交易所收盘价进行估值。基金二季报显示，重仓光大证券的公募基金共有5只，其中3只主动偏股型基金的总持股数接近400万股。总体看，上述基金持有光大证券的比例并不高。尽管如此，有业内人士认为，持有光大证券股票的基金公司纷纷宣布估值，下调幅度超过了一个跌停板。这意味着这些基金公司一致认为，光大证券复牌后至少会迎来一个跌停板，市值就会蒸发64亿元以上。不过，也有市场人士认为，基金公司的预计过于保守，光大证券短期将面临至少两个跌停，因此重仓基金极有可能遭遇基民赎回。“鉴于此次事件的影响巨大，光大证券可能将面临监管部门的处罚，从而影响公司业务拓展和经营业绩，同时其品牌声誉及市场形象也将受到损害。”上述业内人士说。

　　关于此次异常交易的影响，光大证券发布的公告称，按照8月16日的收盘价，上述交易的当日盯市损失约为1.94亿元，该次事件导致公司16日“权益类证券及证券衍生品／净资本”指标超过了100%的监管红线，公司可能面临监管部门的警示或处罚，从而可能影响公司经营及业绩，亦会给公司品牌声誉及市场形象带来负面影响。

　　本周一，沪深股市消化不利影响振荡走高，上证综指全天上扬17.15点，但券商股受拖累全线下跌，表现低迷。有业内人士表示，光大证券“乌龙”事件让人们开始对券商内控机制担忧，也更加担心如果后续处置不当，此类事件恐将重演。

　　与此同时，光大证券“乌龙指”事件除了带给基金业持股风险，亦对近年逐渐兴起的量化投资交易潜在风险敲响警钟。“光大证券乌龙指事件，给量化投资上了一堂沉重的风险课。”由基金业人士表示，不少基金公司正紧急分析光大证券乌龙指事件的各个风控盲点，以此改进和完善基金公司量化投资的风险控制。甚至有基金公司表示，一些量化投资的风控需要重新设置。

　　据一家基金公司监察稽核部门负责人表示，光大证券乌龙事件发生后，一些公募基金的量化投资模型在短时间内系统自动买入相关权重股，客观上产生了助涨助跌的负面影响。“通过这次事件，基金公司应该考虑到：以后量化交易时，电脑出现了问题怎么办？交易量是否要设置一定的权限？如果市场暴涨暴跌，很多量化交易的系统会违背初衷”，这位负责人说。

　　上述人士还表示，此次光大证券乌龙事件给公募基金行业的量化投资也敲响了警钟。现在看来，量化投资的风险丝毫不亚于主动型投资。主动型投资要经过基金公司多个部门的审核，而且还有一级股票池、二级股票池、核心股票池的限制，发生极端风险事件的可能性很小。反倒是量化投资的资金量越来越大，而量化投资设置的模型、条件和假设都是人设置的，这里面有很大的主观性，一旦发生“黑天鹅”事件，量化投资给市场带来的负面冲击就会更大，破坏性也会更强。有鉴于此，基金公司对量化投资的风险控制需要重新梳理和重新认识，在流程设置、防控力度方面要尽快加强。

　　银河证券基金研究中心负责人胡立峰表示，ETF套利交易、期现套利交易等都是中国股市的“术”，是交易层面的技巧。这些交易不是不对，而是不能成为市场的主流。这次突发的“8·16”事件对量化交易敲响警钟，量化交易的安全性、稳定性与可靠性亟须改进，很多激进型的快速交易创新将会延后。此外，该事件对目前风起云涌的互联网金融也将起到警示作用。